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交银世界:达进精电盈余增加胜预期ag88环亚国际娱乐平台
来源:未知 作者:admin 发布时间:2018-09-15 10:42 浏览量:

  交银世界:达进精电盈余增加胜预期

   收入/纯利胜预期。(1) 2011年上半年收入同比添加51.4%至6.34亿港元,首要因为公司计入LED 照明事务的奉献。LED 照明事务收入为1.78 亿港元,占总收入约28%。别的,PCB 事务收入同比添加8.8%。(2) 上半年的中心赢利增240%至4110 万港元 (中心每股盈余增127%),首要受LED照明事务带动。上半年的收入和中心赢利较咱们预期别离高出4%和4.7%。(3) 公司未有派发中期息。“质”问LED-节能年代 你为何不

  LED 照明事务将成为未来盈余添加的推动力。(1) LED 路灯照明事务一如咱们预期,成为达进精电(4.28,0.08,1.91%,实时行情)未来盈余添加的首要动力,期内奉献总收入的28.1%及中心赢利的85.9%。LED 照明事务的毛利率和中心赢利率别离为38.1%和19.8%,显着高于PCB 事务 (11.2%/1.3%)。(2) 除了LED路灯照明事务外,公司开辟LED 一般照明及商业照明事务,近期更获得价值5000 万元人民币南宁华南劫的LED 照明合约。(3) 管理层预期下半年LED事务远景达观,预期收入甭达4 亿元人民币,较上半年增逾倍。

  

  政府支撑利好职业远景。凭仗其节能优势,LED 职业估计将于十二五方案期间得到政府的继续及广阔的支撑。在十城万盏方案下,LED 路灯照明事务远景亮丽。达进精电(2.17,0.06,2.84%,实时行情)估计将可进一步扩展商场份额,并树立商场领导地位。

  有用本钱操控,略为担忧PCB 及现金情况。(1) 出售及分销开支与行政开支占收入比率为9.67%,ag88环亚国际娱乐平台,同比跌2 个百分点,并较咱们的猜测低1.5 个百分点,是由盈余添加微弱所造成的。(2) PCB 的毛利率为11.2%,较FY10 低1.3 个百分点,反映劳工及原材料本钱上涨。(3) 现金及银行结余从2010年底的1.48 亿港元添加至2.61 亿港元,原因是11 年1 月进行了股份配售。应收交易金钱总额(长时间及短期)从2010 年底的4.43 亿港元添加至6.56 亿港元。

  保持买入评级及5.38 港元的目标价。凭仗LED 职业的亮丽远景及公司的强壮竞争力,估计达进精电将可进一步录得微弱添加。公司现价仅为FY11F 市盈率8 倍,估值被严峻轻视。保持买入评级及5.38 港元的目标价。

  

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